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中金公司:TCL 電子跑贏行業,海外業務表現亮眼,全球排名第二
2019-10-05 08:30


EQS 新聞 / 2019-10-05 / 08:30 UTC+8

中金公司:TCL 電子跑贏行業,海外業務表現亮眼,全球排名第二

TCL 電子(1070.HK)公佈2019年中期業績,其中營業收入227.2億港元,同比增長8.0%;歸母淨利潤13.6億港元,同比增長138.1%,超出該行預期。如果剔除2019年上半年雷鳥併表導致資產重估(7.9億港元),2018年上半年出售物業收益(1.55億港元),2019年上半年歸母淨利潤5.72億港元,同比增加37.5%。業績符合預期。

公司2019年上半年海外業務表現亮眼。TCL品牌彩電海外銷量707.3萬台,同比增長49.8%;營收107.7億港元,同比上升32.5%;分部利潤4.41億港元,同比增加132.2%。國內彩電市場競爭激烈,國內品牌彩電銷量323.7萬台,同比上升6.9%;營收62.2億港元。

2019年上半年全球品牌電視出貨量同比微跌0.4%至1.1億台。TCL全球彩電出貨量1552.6萬台,同比增長17.9%,遠高於市場。TCL全球出貨量排名第二,僅次於三星。品牌業務在北美、法國、巴基斯坦、菲律賓排名前三。

互聯網業務獲得突破:1)由於在全球彩電市場地位提升,和Google、Roku開展合作,獲得分享互聯網業務的權利。1H19海外互聯網營收0.96億元港元。2)併購雷鳥(TCL中國市場互聯網電視平台),1H19雷鳥營收3.5億港元,同比增長125.2%;淨利潤0.78億港元。智能電視日均活躍用戶提升至1707萬。

TCL具有產業鏈一體化優勢,產能全球佈局,在海外市場具有性價比優勢,正在快速發展。TCL電子依靠海外市場,未來依然能夠取得很好的發展。除此之外,智能電視互聯網運營業務也是重要的利潤增長點。

2019年盈利加上資產重估價值,上調2019年淨利潤預測77%,我們預測2019/20年EPS 0.78元/0.50港元。維持跑贏行業評級和5.00港元目標價,對應6.4倍2019年市盈率和9.9倍2020年市盈率,較當前股價有47.5%的上行空間。當前股價對應2019/2020年4.3倍/6.7倍市盈率。



文件: http://n.eqs.com/c/fncls.ssp?u=QNGKDXRVTD
標題: 中金公司:TCL 電子跑贏行業,海外業務表現亮眼,全球排名第二

2019-10-05 此新聞稿由EQS Group轉載。本公告內容由發行人全權負責。

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