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花旗再度上調美東汽車 (1268.HK) 目標價至40.0港元,維持「買入」評級
2021-01-06 18:41


EQS 新聞 / 2021-01-06 / 18:41 UTC+8

花旗再度上調美東汽車 (1268.HK) 目標價至40.0港元,維持「買入」評級


花旗再度上調中國美東汽車控股 (1268.HK)12個月目標價至40.0港元 (前為39.0港元),與14日收市價32.35港元比較,潛在升幅達27.2% (計及預期股息收益),維持「買入」評級。

 

是次上調主要是由於花旗在近日的管理層會議中得到以下正面信息:i)美東的庫存量仍處於低水平且在手訂單充裕;(ii)穩定的門店擴張計劃及潛在併購機會;(iii)店鋪效率顯著提升及(iv)豪華車市場預期將繼續優於整體乘用車市場

 

花旗表示,美東在手訂單仍然充裕鑒於中國市場需求強勁,管理層期庫存水平將有望進一步下降。以保時捷為例,美東目前的在手訂單23個月,售價亦遠高於建議零售價,這或反映了歐洲疫情有可能導致供貨穩定的問題。就寶馬而言,美東的在手訂單1個月內,零售價格整體維持穩定。然而,管理層認為,隨著20212月春節臨近,寶馬的銷量將保持較高水平,庫存在此前錄得大幅下降。

 

拓展門店網絡方面,花旗指公司雖然暫時未有關於併購計劃的消息,但公司預期2021年再開設7間新店,符合過往店舖數目維持10%內生增長的目標。另一方面,美東的客户二次到店率 (CRR)試點項目也取得了成功,該試點項目已成功將5家門店的售後服務採用率20208月的5-12%提升202012月的20-30%。現時該計劃已於50家門店推行相信運營效率將進一步提高。

 

宏觀層面而言,管理層預計2021年豪華車市場將繼續領跑,並認為銷量將錄得1215個百分點同比增長。為反映中國豪華車市場的快速增長和上述的管理層指引,花旗分別把2021/22每股收益預測上調42.2/ 1.7%,最新目標價為40.0港元,對應302021年預測混合市盈率。



文件: 花旗再度上調美東汽車 (1268.HK) 目標價至40.0港元,維持「買入」評級

2021-01-06 此財經新聞稿由EQS Group轉載。本公告內容由發行人全權負責。

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