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和泓服務項目儲備足 盈利能力強可押寶
2021-03-30 09:43


EQS 新聞 / 2021-03-30 / 09:43 UTC+8

和泓服務項目儲備足 盈利能力強可押寶

中國物管行業成為近年資本市場最受關注的投資標的,原因有三,一是行業整合提速。去年以來,行業併購個案數目大幅提升,個別物管股於12個月的併購數量達到17個,涉資約7億元人民幣(下同),而今年市場更出現了總值近49億元的大型股權併購。在同業間併購持續下,行業集中度提升,具有良好併購經驗及併購後效應的物管股將被看高一綫。

 

二是物管服務業態多元化趨勢,將有利於物管公司未來的橫向擴張,保持增長。三是社區增值服務在智慧化、數字化趨勢下具有良好的發展空間。針對上述三個標準,和泓服務(6093)值得加倍關注。

 

併購效應顯著 盈利能力大幅提升

與不少物管同業一樣,和泓服務自2019年上市以來在市場持續進行併購。在2020年,和泓服務合共與7家企業簽訂股權合作協議,並完成了5家物業企業股權收購,增加訂約管理面積800萬平方米;在全委託業務方面,公司亦成功開拓市場,取得多個新項目,增加訂約管理面積370萬平方米。截至20201231日止,集團訂約管理面積達2,250萬平方米,在管面積1,790萬平方米,物業管理項目數量由年初的36個增加至121個,進駐城市由11個增加至23個。來自第三方地產開發商的訂約建築面積佔比為57.5%,較年初有大幅提高。

 

從上述數據可以清晰看到,和泓服務的併購項目為其貢獻了超過三分之一的項目面積儲備。踏入2021年,和泓服務的新增項目面積持續擴大,刻下已實現總訂約管理面積3,340萬平方米,較2020年初的820萬平方米增加約307.3%,並重點佈局極具發展潛力的西南、長三角、大灣區和華北華中等區域。同時,來自第三方項目的佔比亦有望進一步提升。這不僅反映了公司的高效併購能力,也顯示出其外拓能力正不斷提升,有利公司未來在各重點深耕拓展的區域實現更大的規模效益和協同效應。

 

事實上,據市場粗略估計,目前全國超過一半的住宅項目都沒有物管公司或具規模的物管公司向其提供物管服務。因此,預計全國最少有數十萬億平方米的住宅項目未能獲得優質的物管服務,可見未來10年的市場發展空間巨大。

 

2020年,受惠於快速的併購及新市場開拓,和泓服務再次取得亮麗的業績。年內,總收益達4.16億元,同比增長67.5%;毛利達約1.49億元,按年增長77.0%,純利為6,000萬元,按年大幅增長334.8%。其中最值得留的是,和泓服務的整體毛利率同比提高1.9個百分點達約35.8%,淨利潤率按年提高8.8個百分點,達約14.4%。論盈利能力,公司已位處於行業的中上游水平,且與擁有在管面積逾億平方米的物管公司一致,也說明了和泓服務的綜合實力卓越。

 

增值服務增速發展 多業態或成新增動力

目前,公司收益主要來自三大業務板塊(物業管理服務,社區增值服務和非業主增值服務),2020年收入佔比分別為62.4%18.5%19.1%,毛利率則分別為29.6%52.4%39.8%。由於物業管理服務和社區增值服務具有強大的協同效應,互助增長的趨勢明顯,2020年兩者的收入增速分別為54.0%42.5%。基於和泓服務現時在手項目面積儲備較2020年底已急增約49.3%1,090萬平方米,2021年業績保持高速增長的可能性極高。特別是物業管理服務和社區增值服務兩大板塊的增長尤其值得期待。

 

此外,和泓服務目前的服務業態以住宅項目為主,收入佔比超過九成。未來,不排除公司會通過併購來拓展至其他業態,以進一步提升其盈利水平。

2021-03-30 此新聞稿由EQS Group轉載。本公告內容由發行人全權負責。

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